首单营业所市场公司债券置换在深完善 营业所市场债务管理制度系统一向完善

本报记者姜楠

日前,首单营业所市场公司债券置换(17华昌01)在深交所完善。

受访业妻子士外示,此次营业所市场试点成功,有效改善企业现金流,议决债务管理工具的行使实现企业债务组织优化,进一步完善了境内债券市场名誉风险化解机制,为发走人和债券持有人挑供了有效化解债务逆境的新手段。

深交所方面外示,上市公司华昌达智能装备集团股份有限公司(以下简称“华昌达”)属于受疫情影响较大的湖北辖区,实走债券置换,能够真切发挥资本市场声援疫情防控和复工复产的功能作用,同时,营业所方面积极追求债券市场风险管理工具,添大答对名誉风险的制度供给,将有力推进构建正当营业所市场的债务管理制度系统。

首试债券置换

债券置换是指发走人议决公开要约,向标的债券持有人发走新债券,用于置换旧债。当发走人起伏性主要时,债券置换就成为一栽可走的债务管理手段,同时,该手段足够尊重投资人自立选择权,更易于被投资者批准。

华昌达在深交所存续期公募债券“17华昌01”(债券代码:112508),债券余额2.39亿元,答于2020年3月23日到期兑付。为挑前化解公司债券湮没兑付风险,真切维护投资者相符法权好,发走人向深交所申请以公司债券置换“17华昌01”即将到期本金。在东方花旗证券、北京中伦律师事务所、高新投积极协调及深交所大力声援下,发走人于3月18日向“17华昌01”持有人发出要约,置换公司债券期限为1年,票面利率与“17华昌01”保持一致(8.5%),以面值1:1等比例置换。当日,发走人公告了要约效果,2家机构批准要约,成功置换金额1.55亿元,占“17华昌01”余额64.85%。3月23日,华昌达顺手兑付“17华昌01”一切利息及盈余未批准置换要约片面债券本金,相符计约1.039亿元。

发走人外示,实走债券置换有利于公司相符理安排现金流,工程案例缓解现在债务压力,给予公司有余时间复工复产;有关参与机构外示,债券置换较之于单纯的展期,是更贴相符市场化的走为,在公平、透明、自立商议原则下足够尊重清偿券持有人意愿,使得债券持有人参与更添积极。

债券购回再追求

有业妻子士外示,债券置换因其机制变通性和高效性,已成为中资发债企业在境外常用的主动型债务管理工具之一。债券购回、批准征求等也是常见的手段。债券购回是指发走人在自己债券估值矮于面值的情况下,以市价购回自己债券,实现债务打折。

这一手段在深交所债券市场也有过成功追求。

2019岁暮,沪深营业所发布了《公司债券发走人债券购回营业监管问答》(简称《监管问答》),清晰债券发走人能够议决要约手段开展债券购回。2020年3月12日,山东未名生物医药股份有限公司根据《监管问答》请求,再次启动债券购回操作,最后完善0.8亿元债券购回。发走人外示,实走债券购回后,公司能够变通调整存续债务周围,同时安详“17未名债”的二级市场价格。自公司发布实走债券购回公告之日首,“17未名债”二级市场价格安详在82元/张以上,挑振了市场对企业的信念。市场机构外示,债券购回能够已足债券持有人营业退出和起伏性管理需要。

从国内来望,受近期众重因素叠添新冠肺热疫情影响,发走人管理债务组织、缓冲名誉风险的需要日好凸显。

为添大答对名誉风险的制度供给,营业所市场赓续强化与境内外机构疏导交流,追求可操作可借鉴经验,积极追求债券市场风险管理工具,逐渐推进构建正当营业所市场的债务管理制度系统。

接下来,深交所将不息根据证监会同一安放,总结债券置换营业试点实践经验,逐渐完善债务管理制度系统,赓续推动企业有序化解和处置债券兑付风险,真切承担首服务实体经济的根本职责,坚决打赢提防化解庞大风险攻坚战。